江沛建

多空搏杀在下周

下周预测

2007年9月17日到2007年9月21日

  本周股市在利空利多消息的交织中大幅震荡，影响市场交易行为的主要因素来自两个方面：一是对扩容加速、央行加息的预期以及目前市场整体估值水平的风险使理性投资者开始谨慎操作；二是对依然充裕的流动性、港股的持续攀升、以及通涨将促使资产价格上升的预期使激进的投资者依然保持强烈的投资冲动。以上具有典型代表意义的两股力量的对抗形成了本周股市的大幅震荡。本周市场大幅震荡的另一个原因缘自技术面，目前的主要指数技术面提示已经到了多空必须做出选择的时候了，要么继续维持上升趋势，要么转而中期调整。本周场内多头主力在金融、地产权重板块表现差强人意的状况下及时强攻钢铁、资源、有色金属，以及题材股，特别是周五尾市强拉深市权重股五粮液的举动均是出于维护技术面趋势的需要，也是场内多头主力背水一战的抉择。

  从中长期趋势分析，周K线已经连续3周出现小K线形态，9月份尚有两周，技术面提示10月份上证指数必须位于5390点以上，否则四季度行情不容乐观。而周K线系统提示已经没有继续调整的时间和空间了，也就是说下周多头为了维持大盘的上升趋势只能做涨不能做跌。因此，可以肯定下周将是多空摊牌的时候，一场多空搏杀在所难免。下周深成指、上证50依然是领先指标，主要权重指标股似乎有换角色的味道，深市发展、万科，沪市银行板块能否重振雄风比较关键，否则多头主力只能继续强拉钢铁、汽车、资源、和有色金属了。

  对于后市的演变，笔者认为主要取决于流动性分流的进展。管理层目前正在加紧进行的多层次资本市场建设、大盘股的IPO、增加QDII的额度以及开通“港股直通车”等一系列举措都是分流流动性的有效办法。但是这些包括连续加息在内的调控政策是一个软着陆的过程，对市场产生的作用会有一个时滞效应，尤其是在一个无做空机制的强势多头市场。周末有央行再次加息的消息，但是同时又传达了央行希望实现正利率又希望打消民众对全面通涨预期的信息，这恰恰表明了央行对是否能有效控制通涨和流动性过剩的信心不足。单就加息利空而言还不足以成为下周股市大幅下跌的动力，但是对组合调控举措对股市的影响也应当有一个全面的判断。

  总的来讲，下周是一个风险和收益并存的市场环境，各种利益集团的搏杀客观上会造成不少的机会，比如打新股的机会、指数股动荡的机会、热门题材股的机会等等。至于如何操作要视个人的情况而定。笔者的观点：如果是重仓者除了认真审视持仓的品种外可以根据市场强弱的变化决定是否减仓；如果是轻仓者可以根据市场强弱的变化选择打新股或者及时介入主力权重指标股；如果是半仓的普通投资者可以选择观望或者做差价；如果是高手可以果断介入热门题材股博弈。多空搏杀在下周，最要紧的是果断。